صناديق الاستثمار الإسلامية في الخليج : دليلك لعام 2025
وسط طفرة المشاريع الخليجية العملاقة … هل تمتلك الصناديق الإسلامية مقومات المنافسة في 2025؟.
مع تصاعد زخم المشاريع العملاقة في السعودية والإمارات، وتزايد اهتمام الأفراد بالاستثمار الأخلاقي، تعود الصناديق الإسلامية إلى الواجهة. لكنها لا تعود بنفس الشكل الذي عُرفت به في بداياتها. فهل تكفي المعايير الشرعية وحدها لجذب رؤوس الأموال ؟ وهل تستطيع هذه الصناديق أن تلعب دوراً فعّالاً في مستقبل التمويل المستدام في الخليج ؟
تنويه استثماري هام :
المعلومات الواردة في هذا المقال لأغراض تعليمية فقط وليست نصيحة مالية أو توصية باستثمار. أداء الاستثمارات السابق لا يُعد ضماناً للنتائج المستقبلية. المنتجات المذكورة قد تنطوي على مخاطر خسارة رأس المال. يُرجى استشارة مُستشار مالي مُعتمد قبل اتخاذ أي قرار استثماري، مع التحقق من توافق المنتجات مع احتياجاتك الشخصية وضوابط الشريعة .
منهجية المقال وتحليل البيانات
استند التحليل إلى بيانات موثوقة من جهات تنظيمية ومؤسسات مالية إقليمية ودولية، منها S&P Global، وهيئة السوق المالية في المملكة العربية السعودية، إلى جانب نشرات وتقارير صادرة عن أسواق المال في دولة الإمارات. كما تم تضمين تحليلات مستخلصة من تصريحات لخبراء ماليين، شملت مؤشرات مثل متوسط العائد السنوي، رسوم الإدارة، وسلوكيات المستثمرين.
تتباين النماذج التنظيمية بين دقة الرقابة السعودية ومرونة البيئة الإماراتية، مما يؤثر على تنوع المنتجات الإسلامية
تشير بيانات هيئة السوق المالية السعودية (CMA) إلى أن السوق يخضع لإطار رقابي دقيق؛ إذ تُلزم الهيئة الصناديق الاستثمارية الإسلامية بالعمل تحت إشراف لجان شرعية مستقلة تجري مراجعات مالية وشرعية، هذا النهج يساهم في تعزيز الموثوقية والامتثال، إلا أنه في المقابل قد يُقيّد قدرة السوق السعودي على تطوير أدوات استثمارية جديدة تتسم بالمرونة والابتكار.
بحسب هيئة السوق المالية السعودية، تم تسجيل أكثر من 12 صندوقاً إسلامياً جديداً في الربع الأول من 2025، 60% منها يركز على أدوات الدخل الثابت الشرعية
في المقابل، أطلقت هيئة الأوراق المالية والسلع في الإمارات (SCA) قراراً تنظيمياً تحت رقم 20 لعام 2023، يُمهّد الطريق أمام إنشاء صناديق استثمارية متوافقة مع مبادئ الشريعة الإسلامية، بما في ذلك الصكوك الخضراء، مع تقليل الأعباء المالية المرتبطة بالتسجيل، مما يشجّع على الابتكار في القطاع.
. نتيجة لذلك، شهدت الإمارات نشاطاً ملحوظاً في إصدار أدوات مثل الصكوك الخضراء بقيمة تجاوزت 15.45 مليار درهم خلال نهاية 2023 فقط WAM
، ما يعكس بيئة تشريعية حيوية تدفع باتجاه تمويل إسلامي أكثر تنوعاً واستدامة.
تحليل أداء الصناديق الإسلامية : استقرار أم نمو؟
تشير بيانات S&P Global Ratings إلى نمو القطاع الإسلامي العالمي بنسبة 10.6٪ خلال عام 2024، مدفوعاً بالقفز في تصدير الصكوك والاعتماد المكثف من السوق المصرفي الخليجي (S&P Global Ratings). في ظل تقلب الأسواق، لم تُعلن الدار عن متوسط عائد سنوي محدد للصناديق الإسلامية، لكنها أظهرت أن هذه الصناديق تُظهر استقراراً ملحوظاً بنسبة 15% خلال فترات التقلب وفق S&P.
من جانب آخر، تُشير دراسات أكاديمية حول مؤسسات التمويل الإسلامية في الخليج إلى أن هذه المؤسسات تتمتع بـ سيولة أعلى وديون أقل ومستوى مخاطر ائتمانية أقل من المؤسسات التقليدية، وهو ما يعني أن المستثمر الإسلامي يُحتمل أن يحصل على استقرار أفضل بفضل التصاميم المتوافقة مع مبادئ التمويل الإسلامي .
المستثمر الخليجي: من الحذر إلى الابتكار
على الرغم من أن المستثمر الخليجي يُعرف تقليدياً بأنه محافظ في توجهاته، إلا أن مؤشرات السوق الأخيرة تكشف عن تحولات ملحوظة في سلوك المستثمرين، خاصة بين الفئات الشابة. حيث يزداد اهتمامهم بالاستثمار في القطاعات الحديثة مثل التكنولوجيا والطاقة المتجددة، مع تفضيل متنامٍ للمنتجات الاستثمارية التي تتوافق مع القيم الإسلامية.
مع ذلك، لا تزال خيارات الاستثمار الإسلامي الموجهة لهذه الشريحة محدودة نسبيًا، وتتركز غالباً في الإمارات. وقد بدأت بعض المؤسسات المالية بإطلاق صناديق استثمارية إسلامية تركز على التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، لكنها لم تنتشر بعد على نطاق واسع في بقية دول الخليج.
تحديات التوازن بين الامتثال الشرعي والابتكار: دراسة في فجوة الصناديق الإسلامية
بالرغم من النمو الواضح … ما زالت عقبات هيكلية تعوق صناديق الاستثمار الإسلامية ؟
- محدودية التنوع في المنتجات : تشير تقارير هيئة السوق المالية السعودية (تقرير المؤسسات المالية – الربع الأول 2025) إلى أن التنوع في الصناديق الاستثمارية الإسلامية لا يزال محدوداً، خاصة في القطاعات الجديدة مثل التكنولوجيا النظيفة والذكاء الاصطناعي، مقارنة بالصناديق التقليدية. وهذا يحد من قدرة المستثمرين الشباب الباحثين عن فرص نمو متطورة .
- نقص التثقيف المالي والتوعية: يشير تقرير البنك الإسلامي للتنمية للعام 2024 إلى ضعف برامج التوعية المالية المتعلقة بمنتجات الاستثمار الإسلامي في منطقة الخليج، حيث لم تُنفذ بعد حملات كافية لشرح فوائد ومخاطر هذه الصناديق، ما يترك شريحة كبيرة من المستثمرين دون أدوات معرفية كافية لاتخاذ قرارات فعّالة.
- نقص الشفافية في آليات التصنيف الشرعي : تُظهر تحليلات مجلس الخدمات المالية الإسلامية (IFSB) أن عددًا من الصناديق الإسلامية لا توفر تفاصيل واضحة حول هيئات الرقابة الشرعية المسؤولة عن تدقيق مكوناتها الاستثمارية، وهو ما قد يحدّ من مستوى الشفافية ويضعف ثقة بعض المستثمرين في مدى الالتزام بأحكام الشريعة.
الفرص : هل هناك فرق للتحوّل ؟
- التمويل الأخضر الإسلامي:
تقرير هيئة السوق المالية السعودية حول التمويل المستدام 2024 يبرز زيادة الاهتمام بالتمويل الأخضر، وتبني الصكوك الخضراء كأداة متوافقة شرعياً مع دعم المشاريع المستدامة في السعودية والإمارات .
- الصناديق الاستثمارية الموجهة للشباب:
رغم غياب تقارير تنظيمية متخصصة حول “الصناديق الشبابية”، إلا أن مؤشرات من استطلاع رأي أعده بنك دبي الإسلامي في عام 2025، إلى جانب تحليلات من السوق الخليجية، تعكس تزايد اهتمام فئة الشباب (ما بين 20 إلى 35 عامًا) بالاستثمار في قطاعات ناشئة وتقنية، وهو ما دفع بعض الجهات المالية إلى إطلاق منتجات متوافقة مع هذه التوجهات، بحسب بيانات وتقارير محلية داخلية.
- التقنيات المالية الإسلامية (Islamic Fintech):
تقرير من مجلس الخدمات المالية الإسلامية (IFSB) لعام 2024 يشير إلى تبني أدوات التكنولوجيا المالية الإسلامية في الحوكمة الشرعية وتقليل تكلفة التحقق، مع ذكر حالات تطبيقية في الإمارات والسعودية.
يُعبر بعض كبار المحللين في أسواق المال عن وجهة نظر تركز على أن تداعيات التوتر الإقليمي في الخليج قد يكون لها تأثير أكبر من النفط نفسه، وتحتاج مراقبة أداء الصناديق السيادية والخليجية كأداة تفصيلية لفهم المخاطر والفرص [رويترز، 24 أكتوبر 2024]
الأسئلة الشائعة (FAQ)
هل تختلف عوائد الصناديق الإسلامية عن التقليدية؟
نعم، غالباً ما تكون أقل في فترات الصعود السريع، لكنها أكثر استقراراً في فترات التقلب، بفضل تجنّب الأصول المحرّمة عالية المخاطر.
ما هي الرسوم الإدارية ولماذا هي أعلى؟
تفرض بعض الصناديق الإسلامية رسوماً إضافية (1.5%–2%) لتغطية تكاليف الرقابة الشرعية، وتدقيق الفتاوى، وهي موثقة في تقاريرها السنوية.
ما الفرق بين الصكوك والسندات التقليدية؟
بخلاف السندات التقليدية التي تُعدّ بمثابة قرض يستحق عليه فائدة، تعتمد الصكوك الإسلامية على مفهوم المشاركة في أصول حقيقية وتوزيع الأرباح الناتجة عنها، ما يجعلها متوافقة مع مبادئ التمويل الإسلامي.
تحرير فريق السفير الاقتصادي
تم إعداد هذا التقرير بناءً على بيانات وتحليلات من مصادر مالية رسمية، ويخضع لمراجعة تحريرية احترافية
